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Actualités industrie bâtiment
2014-07-30
Saint-Gobain: Résultats 1er semestre 2014

Saint-Gobain: Résultats 1er semestre 2014



PARIS, July 30, 2014 /PRNewswire/ --

Des performances en nette amélioration 
Croissance interne de +4,1% (dont +1,2% en prix)

Effet de change marqué de -3,2% sur les ventes et effet périmètre de -1,9% avec la cession de Verallia North America

Résultat d'exploitation en progression de +14,8% à structure et taux de change comparables

Bilan renforcé : baisse de près de 1 Md€ de l'endettement net par rapport au 30 juin 2013

(en millions d'euros) S1 2013* S1 2014 Variation Variation
(à données
comparables)

Chiffre d'affaires 20 651 20 446 -1,0% +4,1%

Excédent Brut d'Exploitation
(EBE) 1 939 1 997 +3,0%

Résultat d'exploitation 1 224 1 330 +8,7% +14,8%

Résultat Net courant[1] 402 511 +27,1%

Résultat Net (part du Groupe) 313 671 +114,4%

Autofinancement libre[2] 644 713 +10,7% Pierre-André de Chalendar, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a déclaré : 

« Après un premier trimestre soutenu par les conditions climatiques favorables en Europe, le deuxième trimestre confirme la tendance à la légère amélioration de nos marchés entamée au second semestre 2013 dans l'ensemble de nos régions ; seule la France reste en recul. Au-delà des effets de change encore marqués au cours de ce premier semestre et de l'impact de la cession de Verallia North America, ces résultats, ainsi que les efforts continus de maîtrise des coûts, confortent notre objectif d'une nette amélioration du résultat d'exploitation à structure et taux de change comparables sur l'ensemble de l'année 2014. »             *   Comptes 2013 retraités pour tenir compte des normes IFRS 10 et 11 et de l'interprétation IFRIC 21. Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.

Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives. Performances opérationnelles 

Sur le semestre, le chiffre d'affaires progresse de +4,1% à données comparables avec un deuxième trimestre à +1,6%, dont +0,5% en volumes (incluant -0,9% d'effet jours ouvrés) et +1,1% en prix. Les tendances positives constatées à partir du second semestre 2013 se sont poursuivies tout au long du premier semestre 2014 (volumes à +2,9%) avec un premier trimestre soutenu par des conditions météorologiques favorables. La croissance se confirme sur le semestre dans nos principales régions, même si la France affiche un léger recul au deuxième trimestre. En dépit d'un environnement de coûts moins inflationniste, les prix de vente progressent de +1,2% sur le semestre.

L'effet de change reste marqué à -3,2% ; l'effet périmètre, à -1,9%, inclut la cession de Verallia North America (VNA) au 11 avril. A données réelles, le chiffre d'affaires recule ainsi de   -1,0%.

Grâce au bon levier opérationnel, le résultat d'exploitation du Groupe progresse de +14,8% à structure et taux de change comparables. La marge d'exploitation du Groupe s'inscrit à 6,5%, contre une marge de 5,9% au premier semestre 2013 (à normes comptables comparables).

Par Pôle  

Le chiffre d'affaires à données comparables du Pôle Matériaux Innovants poursuit son amélioration à +3,7%. Ainsi, la marge d'exploitation du Pôle progresse à 9,1% comparé à 6,6% au premier semestre 2013. A données comparables, les ventes du Vitrage progressent de +3,4%. Les marchés de la construction restent convalescents en Europe occidentale (avec une légère hausse des prix des produits de base - float) et affichent une bonne performance en Asie et pays émergents malgré un ralentissement de l'Amérique latine. L'activité automobile affiche un moindre dynamisme, en particulier au Brésil au deuxième trimestre. Grâce au programme de réduction de coûts et à l'amélioration du mix produits, la marge d'exploitation continue à se redresser à 5,5% du chiffre d'affaires, en progression par rapport aux deux semestres précédents (1,1% au premier semestre 2013 et 4,0% au second). Le chiffre d'affaires des Matériaux Haute Performance (MHP) affiche une croissance interne de +4,0% à données comparables. Hormis les Céramiques, les métiers des MHP (Plastiques, Abrasifs, Solutions Textiles) continuent de montrer une croissance interne positive dans toutes les régions malgré le récent recul des volumes au Brésil. La marge d'exploitation progresse légèrement de 12,9% à 13,3% grâce à l'amélioration des Plastiques, Abrasifs et Solutions Textiles.

Le chiffre d'affaires du Pôle Produits pour la Construction (PPC) progresse de +5,5% à données comparables. La marge d'exploitation s'inscrit à 9,0% contre 8,5% au premier semestre 2013. L'Aménagement Intérieur réalise une croissance interne de +7,1%. En Europe occidentale, après un premier trimestre positif, les volumes se stabilisent au deuxième trimestre ; les prix sont en légère érosion. Les Etats-Unis, l'Asie et les pays émergents maintiennent une croissance à deux chiffres tirée par les volumes et avec une bonne dynamique de prix. La marge d'exploitation progresse à 8,5% contre 7,6% au premier semestre 2013. L'Aménagement Extérieur réalise une croissance interne de +3,9%. Les Produits d'Extérieur aux Etats-Unis reculent sur le semestre, la légère amélioration du deuxième trimestre sur une base favorable ne compensant pas la dégradation du premier. La Canalisation affiche une croissance interne en nette hausse bénéficiant de la reprise de l'Export. Quant aux Mortiers Industriels, ils réalisent un bon niveau de croissance, tant en volume qu'en prix, tirée par l'Asie et les pays émergents. La marge d'exploitation s'inscrit à 9,5% du chiffre d'affaires contre 9,3% au premier semestre 2013 malgré le recul des Produits d'Extérieur aux Etats-Unis.

Le chiffre d'affaires du Pôle Distribution Bâtiment progresse de +3,6% à données comparables (et de +2,1% à données réelles, soit +188 millions d'euros), avec un second trimestre stable après un premier trimestre en forte croissance, qui avait été favorisé par une météorologie et une base de comparaison favorables. Le Royaume-Uni, le Brésil, les pays nordiques et l'Allemagne contribuent au bon niveau de croissance du semestre, tandis que l'activité en France est quasiment stable malgré un bon premier trimestre.

Grâce à la bonne maîtrise de sa marge commerciale et de ses coûts, le Pôle améliore nettement son résultat d'exploitation à 265 millions d'euros à comparer aux 198 millions d'euros du premier semestre 2013. La marge d'exploitation s'améliore à 2,9% contre 2,2% au premier semestre 2013.

Les ventes du Pôle Conditionnement (Verallia), après la cession de VNA à partir du 11 avril, progressent de +1,7% à données comparables. En Europe, les volumes sont en légère progression, mais avec une évolution défavorable du prix et du mix. L'Amérique latine affiche un bon niveau de croissance interne principalement grâce à l'évolution des prix reflétant l'impact de l'inflation.

La marge d'exploitation se contracte à un point bas de 9,8% en raison d'une érosion des marges en Europe et d'un ajustement non récurrent des stocks.

Par grande zone géographique  

    Le premier semestre affiche une croissance interne positive dans toutes les principales régions, tirée par l'Asie et les pays émergents ainsi que par l'Amérique du Nord ; l'Europe occidentale progresse également avec un premier trimestre favorisé par le climat.

La rentabilité s'améliore en Europe occidentale ainsi qu'en Asie et pays émergents, mais s'inscrit en repli en Amérique du Nord en raison de la baisse d'activité des Produits d'Extérieur aux Etats-Unis. La France reste impactée par la contraction du marché de la construction neuve au deuxième trimestre avec une croissance interne de -1,0%. Grâce au premier trimestre, la croissance interne du premier semestre reste légèrement positive (+0,8%). La marge d'exploitation résiste à 4,2% à normes comparables (IFRIC 21). Les autres pays d'Europe occidentale affichent une croissance de leur chiffre d'affaires à données comparables de +5,3% avec un deuxième trimestre à +1,5%. Cette progression reflète les bonnes conditions de marché du Royaume-Uni et de la Scandinavie. L'Allemagne, avec un deuxième trimestre en recul, impactée par une anticipation de son activité au premier trimestre, enregistre une croissance interne de +5,1% sur le semestre. L'activité des pays d'Europe du Sud, en amélioration sur le semestre, se stabilise au deuxième trimestre. Tirée par les volumes, la marge d'exploitation rebondit nettement à 5,0% contre 3,1% au premier semestre 2013. L'Amérique du Nord confirme la bonne dynamique des marchés de la construction et de l'industrie avec une croissance interne de +2,2% sur le semestre et +6,5% sur le deuxième trimestre. L'Aménagement Intérieur continue sur une croissance à deux chiffres qui reflète aussi la bonne tendance des prix de vente. En revanche, les Produits d'Extérieur reculent sur le semestre en dépit d'un deuxième trimestre légèrement positif. Les métiers industriels retrouvent une croissance interne positive malgré les Céramiques en léger recul. La marge d'exploitation recule à 11,3% à cause d'un effet mix négatif par rapport à 13,2% au premier semestre 2013. L'Asie et les pays émergents continuent à maintenir un bon niveau de croissance interne à +10,6% sur une base de comparaison moins favorable à partir du deuxième trimestre 2013. L'Asie et l'Amérique latine affichent une progression satisfaisante, malgré des volumes en contraction au deuxième trimestre au Brésil. L'Europe de l'Est enregistre une nette amélioration à deux chiffres sur le semestre. La marge d'exploitation augmente à 8,5% du chiffre d'affaires contre 7,2% un an plus tôt grâce à l'effet levier.

Analyse des comptes consolidés du premier semestre 2014 

Les comptes consolidés non audités du premier semestre 2014 ont fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes et ont été arrêtés par le Conseil d'administration réuni le 30 juillet 2014.

Le compte de résultat comparatif du premier semestre 2013 présenté ci-après a été retraité pour tenir compte des normes IFRS 10 « consolidation », IFRS 11 « partenariats » et de l'interprétation IFRIC 21 « droits ou taxes ».  
S1 2013 Variation S1 2013
Retraité* S1 2014 % Publié
En millions d'euros (A) (B) (B)/(A)

Chiffre d'affaires et
produits accessoires 20 651 20 446 -1,0% 20 771

Résultat d'exploitation
(RE) 1 224 1 330 8,7% 1 260
Amortissements
d'exploitation 715 667 -6,7% 723
EBE (RE + amortissements
d'exploitation) 1 939 1 997 3,0% 1 983

Pertes et profits hors
exploitation -259 -16 -93,8% -260
Plus et moins-values de
cessions,
dépréciations
d'actifs, frais
d'acquisition de
sociétés et
compléments de prix -26 -54 107,7% -26
Résultat opérationnel 939 1 260 34,2% 974
Résultat financier -400 -354 -11,5% -403
Impôts sur les
résultats -214 -212 -0,9% -231
Sociétés mises en
équivalence 3 -1 -133,3% 7
Résultat net de
l'ensemble consolidé 328 693 111,3% 347
Intérêts minoritaires -15 -22 46,7% -15
Résultat net (part du
Groupe) 313 671 114,4% 332
BNPA (Bénéfice Net Par
Action)[2] (en EUR) 0,57 1,19 108,8% 0,61

Résultat net courant[1] 402 511 27,1% 422
BNPA (Bénéfice Net Par
Action)[2] courant[1]
(en EUR) 0,73 0,91 24,7% 0,77

Autofinancement[3] 1 118 1 198 7,2% 1 146
Autofinancement hors
impôts / plus-values[4] 1 137 1 162 2,2% 1 165
Investissements
industriels 493 449 -8,9% 519
Autofinancement libre 644 713 10,7% 646
(hors impôts /
plus-values)[4]

Investissements en
titres 43 48 11,6% 41
Endettement net 9 482 8 519 -10,2% 9 497
*     Comptes 2013 retraités pour tenir compte des normes IFRS 10 et 11 et de l'interprétation IFRIC 21. Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.

Calculé sur le nombre de titres en circulation (hors autodétention) au 30 juin (564 079 733 actions en 2014, y compris l'augmentation de capital consécutive au versement du dividende en actions constatée le 4 juillet 2014, contre 548 470 319 en 2013).

Hors provisions non récurrentes significatives.

Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
Les commentaires ci-après sont établis en référence aux comptes de l'année 2013 retraités.

Le chiffre d'affaires du Groupe recule de -1,0%. L'effet de change, qui s'est atténué à la fin du semestre, représente une contribution négative de -3,2%, résultant principalement de la dépréciation, par rapport à l'euro, des principales devises en Amérique latine, en Scandinavie, ainsi que du dollar américain. L'effet périmètre de -1,9% reflète essentiellement la cession de VNA à partir du 11 avril, ainsi que la cession de certaines activités non stratégiques au sein de l'Aménagement Extérieur et de la Distribution Bâtiment. A données comparables (taux de change et périmètre comparables), le chiffre d'affaires progresse de +4,1%, dont +1,2% en prix et +2,9% en volumes.

Le résultat d'exploitation progresse de +8,7% à données réelles limité par l'impact du taux de change défavorable et de la cession de VNA. La marge d'exploitation s'améliore à 6,5% du chiffre d'affaires contre 5,9% au premier semestre 2013, grâce aux efforts d'économies de coûts (impact de 240 millions d'euros sur le semestre) et au levier opérationnel.

L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE = Résultat d'exploitation + amortissements d'exploitation) progresse de +3,0%. La marge d'EBE du Groupe s'établit à 9,8% du chiffre d'affaires (13,8% hors Distribution Bâtiment) contre 9,4% (13,4% hors Distribution Bâtiment) au premier semestre 2013.

Les pertes et profits hors exploitation s'inscrivent à -16 millions d'euros, contre -259 millions d'euros au premier semestre 2013 en raison de la reprise de provision de 202 millions d'euros liée à la réduction du montant de l'amende Vitrage automobile et de la baisse des charges de restructuration. Ce montant comprend par ailleurs une dotation de 45 millions d'euros au titre de la provision sur les litiges liés à l'amiante chez CertainTeed aux Etats-Unis, inchangée par rapport aux derniers semestres.

Les plus et moins-values de cessions, les dépréciations d'actifs et les frais d'acquisitions de sociétés s'élèvent, en net, à -54 millions d'euros, contre -26 millions d'euros au premier semestre 2013. Ce poste comprend notamment +398 millions d'euros de résultat sur cessions d'actifs du fait principalement de la cession de VNA, et -452 millions d'euros de dépréciations d'actifs. Ces dépréciations sont liées aux plans de restructuration en cours sur la période, principalement dans le Vitrage en Europe, la Canalisation en Chine et en Espagne, ainsi qu'à la dépréciation d'écarts d'acquisitions principalement dans le Pôle Distribution Bâtiment aux Etats-Unis et en Espagne. Le résultat opérationnel progresse ainsi de +34,2% à 1 260 millions d'euros.

Le résultat financier est en amélioration de 11,5% à -354 millions d'euros contre -400 millions d'euros, reflétant à la fois la baisse de l'endettement net moyen, ainsi que la réduction du coût de l'endettement financier brut à 4,5% au 30 juin 2014 contre 4,7% au 30 juin 2013.

Le taux d'impôt sur le résultat net courant reste stable à 32%. Les impôts sur les résultats s'inscrivent à -212 millions d'euros (-214 millions d'euros au premier semestre 2013).

Le résultat net courant (hors plus et moins-values, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives) ressort à 511 millions d'euros, en progression de +27,1%.

Le résultat net (part du Groupe) s'élève à 671 millions d'euros, soit +114,4%.

Les investissements industriels s'établissent à 449 millions d'euros (contre 493 millions d'euros à la même période 2013), et représentent 2,2% des ventes (contre 2,4%).

L'autofinancement s'établit à 1 198 millions d'euros, en amélioration de +7,2% ; avant impact fiscal des plus et moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives, il progresse de +2,2%, à 1 162 millions d'euros et l'autofinancement libre (autofinancement - investissements industriels) progresse de +10,7% et atteint 713 millions d'euros (3,5% du chiffre d'affaires contre 3,1% au premier semestre 2013).

La différence entre l'EBE (Excédent Brut d'Exploitation) et les investissements industriels s'inscrit en hausse de +7,1% à 1 548 millions d'euros (1 446 millions d'euros au premier semestre 2013). Elle représente 7,6% du chiffre d'affaires (7,0% au premier semestre 2013).

Le BFRE (Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation) se maintient à un bon niveau (4 888 millions d'euros) et représente 43,3 jours de chiffre d'affaires contre 42,4 à fin juin 2013.

Les investissements en titres sont limités à 48 millions d'euros (43 millions d'euros au premier semestre 2013) et correspondent à des acquisitions de petite taille dans la Distribution Bâtiment et les Matériaux Haute Performance.

L'endettement net baisse de -10,2% (à 8,5 milliards d'euros) par rapport au 30 juin 2013, en ligne avec la baisse constatée au 31 décembre 2013. L'endettement net représente 46% des fonds propres (capitaux propres de l'ensemble consolidé), contre 52% au 30 juin 2013.

Le ratio « dette nette sur EBE (EBITDA) » s'établit à 2,0 contre 2,3 à fin juin 2013.

Litiges liés à l'amiante aux Etats-Unis                                

Le nombre de nouveaux litiges reçus par CertainTeed au premier semestre 2014 est de 2 000 environ (comme au premier semestre 2013). Dans le même temps, environ 3 000 plaintes ont fait l'objet de transactions (contre 2 000 au premier semestre 2013) et environ 4 000 plaintes ont été transférées en dossiers inactifs, ce qui porte le stock de litiges en cours au 30 juin 2014 à environ 38 000, contre 43 000 au 31 décembre 2013.

Le montant total des indemnités versées au cours des douze derniers mois aux Etats-Unis s'établit à 65 millions de dollars à fin juin 2014, contre 88 millions de dollars à fin décembre 2013.

Priorités d'actions et perspectives 2014 

Le Groupe maintient en 2014 ses priorités d'actions et une grande discipline en matière de gestion de trésorerie et de solidité financière, en particulier :
priorité à l'augmentation des prix de vente dans un contexte de faible hausse des coûts des matières premières et de l'énergie ;

économies supplémentaires de 450 millions d'euros par rapport à la base des coûts de 2013, dont 240 millions d'euros au premier semestre ;

programme d'investissements industriels autour de 1 500 millions d'euros avec la priorité donnée aux investissements de croissance hors Europe occidentale (environ 550 millions d'euros) ;

engagement en investissements R&D maintenu pour soutenir sa stratégie de différenciation et solutions à plus forte valeur ajoutée ;

politique sélective d'acquisitions et de cessions. Nos perspectives pour l'année 2014 sont en ligne avec les tendances à l'amélioration amorcées à partir du second semestre 2013 :
en Europe occidentale, nos marchés devraient maintenir leur amélioration graduelle tirée par la croissance au Royaume-Uni tandis que la France devrait rester en recul ;

en Amérique du Nord, la construction devrait continuer à rester dynamique et les marchés industriels devraient progresser ;

en Asie et dans les pays émergents, nos activités devraient réaliser un niveau satisfaisant de croissance interne ;

enfin, les marchés de la consommation des ménages pourraient continuer d'être affectés par la pression concurrentielle sur les prix. Le Groupe confirme les objectifs pour l'année 2014 : le résultat d'exploitation devrait marquer une nette amélioration à structure et taux de change comparables et l'autofinancement libre devrait se maintenir à un niveau élevé.

Calendrier financier 

          - Chiffre d'affaires des neuf mois 2014 : 23 octobre 2014, après bourse.

Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet http://www.saint-gobain.com.

Avertissement important - déclarations prospectives :

Ce communiqué contient des déclarations prospectives relatives à la situation financière, aux résultats, aux métiers, à la stratégie et aux perspectives de Saint-Gobain. Ces déclarations prospectives peuvent être généralement identifiées par l'utilisation des termes « s'attendre à », « anticiper », « croire », « avoir l'intention de », « estimer » ou « planifier » ainsi que par d'autres termes similaires. Bien que Saint-Gobain estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, les investisseurs sont alertés sur le fait qu'elles ne constituent pas des garanties quant à sa performance future. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et d'autres facteurs, dont la plupart sont difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Saint-Gobain, et notamment les risques décrits dans la section « Facteurs de Risques » du Document de Référence de Saint-Gobain disponible sur son site Internet (http://www.saint-gobain.com). En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de ces déclarations prospectives. Ce document contient des informations prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour de sa diffusion. Saint-Gobain ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d'une information nouvelle, d'un événement futur ou de toute autre raison.

Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d'actions ou autres titres de Saint-Gobain.
Annexe 1 : Résultats par pôle et grande zone géographique
Comptes du S1 2013 retraités pour tenir compte des impacts de IFRS 10 et 11, et IFRIC 21

Variation Variation Variation

à à à
S1 S1 structure structure change
I. CHIFFRE D'AFFAIRES 2013 2014 réelle comparable comparables
Retraité
(en M EUR) (en M EUR)
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants [1] 4,544 4,484 -1.3% -1.0% +3.7%
Vitrage 2,438 2,398 -1.6% -0.5% +3.4%
Matériaux Haute
Performance 2,111 2,091 -0.9% -1.7% +4.0%
Pôle Produits pour la
Construction [1] 5,677 5,643 -0.6% +0.6% +5.5%
Aménagement Intérieur 2,870 2,954 +2.9% +2.9% +7.1%
Aménagement Extérieur 2,835 2,719 -4.1% -1.7% +3.9%
Pôle Distribution
Bâtiment 9,099 9,287 +2.1% +2.5% +3.6%
Pôle Conditionnement
(Verallia) 1,813 1,500 -17.3% -2.2% +1.7%
dont VNA 605 314
Ventes internes et
divers -482 -468 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 20,651 20,446 -1.0% +0.9% +4.1%
[1] y compris les
éliminations intra-
pôles

par grande zone :
France 5,892 5,948 +1.0% +0.8% +0.8%
Autres pays d'Europe
occidentale 8,456 8,835 +4.5% +4.6% +5.3%
Amérique du Nord 3,068 2,641 -13.9% -2.6% +2.2%
Pays émergents et Asie 4,107 4,024 -2.0% -1.2% +10.6%
Ventes internes -872 -1,002 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 20,651 20,446 -1.0% +0.9% +4.1%

1er Semestre 2013
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants [1] 4,623 -79
Vitrage 2,519 -81
Matériaux Haute
Performance 2,111 0
Pôle Produits pour la
Construction [1] 5,724 -47
Aménagement Intérieur 2,870 0
Aménagement Extérieur 2,882 -47
Pôle Distribution
Bâtiment 9,099 0
Pôle Conditionnement
(Verallia) 1,813 0
dont VNA 605 0
Ventes internes et
divers -488 6
Total Groupe 20,771 -120
[1] y compris les
éliminations intra-
pôles

par grande zone :
France 5,919 -27
Autres pays d'Europe
occidentale 8,477 -21
Amérique du Nord 3,078 -10
Pays émergents et Asie 4,182 -75
Ventes internes -885 13
Total Groupe 20,771 -120

Variation à
structure
S1 S1 réelle S1 S1
II. RÉSULTAT D'EXPLOITATION 2013 2014 2013 2014
Retraité (en % (en %
(en M EUR) (en MEUR) du C.A.) du C.A.)
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants 299 409 +36.8% 6.6% 9.1%
Vitrage 27 131 +385.2% 1.1% 5.5%
Matériaux Haute Performance 272 278 +2.2% 12.9% 13.3%
Pôle Produits pour la
Construction 481 508 +5.6% 8.5% 9.0%
Aménagement Intérieur 218 251 +15.1% 7.6% 8.5%
Aménagement Extérieur 263 257 -2.3% 9.3% 9.5%
Pôle Distribution Bâtiment 198 265 +33.8% 2.2% 2.9%
Pôle Conditionnement
(Verallia) 240 147 -38.8% 13.2% 9.8%
dont VNA 105 45
Divers 6 1 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 1,224 1,330 +8.7% 5.9% 6.5%

par grande zone :
France 261 247 -5.4% 4.4% 4.2%
Autres pays d'Europe
occidentale 264 442 +67.4% 3.1% 5.0%
Amérique du Nord 405 298 -26.4% 13.2% 11.3%
Pays émergents et Asie 294 343 +16.7% 7.2% 8.5%
Total Groupe 1,224 1,330 +8.7% 5.9% 6.5%

1er Semestre 2013
par pôle et activité : Publié Impact
Pôle Matériaux Innovants 312 -13
Vitrage 38 -11
Matériaux Haute Performance 274 -2
Pôle Produits pour la
Construction 485 -4
Aménagement Intérieur 218 0
Aménagement Extérieur 267 -4
Pôle Distribution Bâtiment 215 -17
Pôle Conditionnement
(Verallia) 243 -3
dont VNA 105 0
Divers 5 1
Total Groupe 1,260 -36

par grande zone :
France 292 -31
Autres pays d'Europe
occidentale 264 0
Amérique du Nord 405 0
Pays émergents et Asie 299 -5
Total Groupe 1,260 -36

S1 S1 S1 S1
III. RÉSULTAT OPERATIONNEL 2013 2014 Variation à 2013 2014
Retraité structure (en % (en %
(en M EUR) (en M EUR) réelle du C.A.) du C.A.)
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants 87 359 +312.6% 1.9% 8.0%
Vitrage -171 131 +176.6% -7.0% 5.5%
Matériaux Haute Performance 258 228 -11.6% 12.2% 10.9%
Pôle Produits pour la
Construction 507 323 -36.3% 8.9% 5.7%
Aménagement Intérieur 193 235 +21.8% 6.7% 8.0%
Aménagement Extérieur 314 88 -72.0% 11.1% 3.2%
Pôle Distribution Bâtiment 156 105 -32.7% 1.7% 1.1%
Pôle Conditionnement
(Verallia) 219 515 +135.2% 12.1% 34.3%
dont VNA 104 43
Divers (a) -30 -42 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 939 1,260 +34.2% 4.5% 6.2%

par grande zone :
France 173 696 +302.3% 2.9% 11.7%
Autres pays d'Europe
occidentale 106 240 +126.4% 1.3% 2.7%
Amérique du Nord (a) 415 110 -73.5% 13.5% 4.2%
Pays émergents et Asie 245 214 -12.7% 6.0% 5.3%
Total Groupe 939 1,260 +34.2% 4.5% 6.2%
(a) après charge-amiante
(avant impôts) de 45 millions
d'euros au S1 2013 et au S1
2014

1er Semestre 2013
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants 98 -11
Vitrage -162 -9
Matériaux Haute Performance 260 -2
Pôle Produits pour la
Construction 513 -6
Aménagement Intérieur 193 0
Aménagement Extérieur 320 -6
Pôle Distribution Bâtiment 173 -17
Pôle Conditionnement
(Verallia) 221 -2
dont VNA 104 0
Divers (a) -31 1
Total Groupe 974 -35

par grande zone :
France 204 -31
Autres pays d'Europe
occidentale 105 1
Amérique du Nord (a) 416 -1
Pays émergents et Asie 249 -4
Total Groupe 974 -35
(a) après charge-amiante
(avant impôts) de 45 millions
d'euros au S1 2013 et au S1
2014

Variation à
structure
S1 S1 réelle S1 S1
IV. AUTOFINANCEMENT 2013 2014 2013 2014
Retraité (en % (en %
(en M EUR) (en M EUR) du C.A.) du C.A.)
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants 252 344 +36.5% 5.5% 7.7%
Vitrage 22 105 +377.3% 0.9% 4.4%
Matériaux Haute Performance 230 239 +3.9% 10.9% 11.4%
Pôle Produits pour la
Construction 298 369 +23.8% 5.2% 6.5%
Pôle Distribution Bâtiment 112 199 +77.7% 1.2% 2.1%
Pôle Conditionnement
(Verallia) 213 123 -42.3% 11.7% 8.2%
dont VNA 63 27
Divers (a) 243 163 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 1,118 1,198 +7.2% 5.4% 5.9%

par grande zone :
France 152 134 -11.8% 2.6% 2.3%
Autres pays d'Europe
occidentale 357 439 +23.0% 4.2% 5.0%
Amérique du Nord (a) 256 236 -7.8% 8.3% 8.9%
Pays émergents et Asie 353 389 +10.2% 8.6% 9.7%
Total Groupe 1,118 1,198 +7.2% 5.4% 5.9%
(a) après charge-amiante
(après impôts) de 27 millions
d'euros au S1 2013 et au
S1 2014

1er Semestre 2013
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants 261 -9
Vitrage 31 -9
Matériaux Haute Performance 230 0
Pôle Produits pour la
Construction 304 -6
Pôle Distribution Bâtiment 123 -11
Pôle Conditionnement
(Verallia) 215 -2
dont VNA 63 0
Divers (a) 243 0
Total Groupe 1,146 -28

par grande zone :
France 180 -28
Autres pays d'Europe
occidentale 358 -1
Amérique du Nord (a) 256 0
Pays émergents et Asie 352 1
Total Groupe 1,146 -28
(a) après charge-amiante
(après impôts) de 27 millions
d'euros au S1 2013 et au
S1 2014

Variation à
structure
S1 S1 réelle S1 S1
2013 2014 2013 2014
V. INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS Retraité (en % (en %
(en M EUR) (en M EUR) du C.A.) du C.A.)
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants 169 129 -23.7% 3.7% 2.9%
Vitrage 89 75 -15.7% 3.7% 3.1%
Matériaux Haute Performance 80 54 -32.5% 3.8% 2.6%
Pôle Produits pour la
Construction 130 150 +15.4% 2.3% 2.7%
Aménagement Intérieur 81 79 -2.5% 2.8% 2.7%
Aménagement Extérieur 49 71 +44.9% 1.7% 2.6%
Pôle Distribution Bâtiment 68 76 +11.8% 0.7% 0.8%
Pôle Conditionnement
(Verallia) 110 86 -21.8% 6.1% 5.7%
dont VNA 43 19
Divers 16 8 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 493 449 -8.9% 2.4% 2.2%

par grande zone :
France 70 80 +14.3% 1.2% 1.3%
Autres pays d'Europe
occidentale 127 139 +9.4% 1.5% 1.6%
Amérique du Nord 113 83 -26.5% 3.7% 3.1%
Pays émergents et Asie 183 147 -19.7% 4.5% 3.7%
Total Groupe 493 449 -8.9% 2.4% 2.2%

1er Semestre 2013
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants 193 -24
Vitrage 113 -24
Matériaux Haute Performance 80 0
Pôle Produits pour la
Construction 132 -2
Aménagement Intérieur 81 0
Aménagement Extérieur 51 -2
Pôle Distribution Bâtiment 68 0
Pôle Conditionnement
(Verallia) 110 0
dont VNA 43 0
Divers 16 0
Total Groupe 519 -26

par grande zone :
France 71 -1
Autres pays d'Europe
occidentale 127 0
Amérique du Nord 113 0
Pays émergents et Asie 208 -25
Total Groupe 519 -26

Variation à
structure
VI. EBE S1 S1 réelle S1 S1
(Résultat
d'exploitation +
amortissements
d'exploitation) 2013 2014 2013 2014
Retraité (en % (en %
(en M EUR) (en M EUR) du C.A.) du C.A.)
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 534 626 +17.2% 11.8% 14.0%
Vitrage 185 274 +48.1% 7.6% 11.4%
Matériaux Haute
Performance 349 352 +0.9% 16.5% 16.8%
Pôle Produits pour la
Construction 726 732 +0.8% 12.8% 13.0%
Aménagement Intérieur 376 403 +7.2% 13.1% 13.6%
Aménagement Extérieur 350 329 -6.0% 12.3% 12.1%
Pôle Distribution Bâtiment 330 394 +19.4% 3.6% 4.2%
Pôle Conditionnement
(Verallia) 328 230 -29.9% 18.1% 15.3%
dont VNA 105 45
Divers 21 15 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 1,939 1,997 +3.0% 9.4% 9.8%

par grande zone :
France 439 419 -4.6% 7.5% 7.0%
Autres pays d'Europe
occidentale 514 674 +31.1% 6.1% 7.6%
Amérique du Nord 483 372 -23.0% 15.7% 14.1%
Pays émergents et Asie 503 532 +5.8% 12.2% 13.2%
Total Groupe 1,939 1,997 +3.0% 9.4% 9.8%

1er Semestre 2013
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 552 -18
Vitrage 202 -17
Matériaux Haute
Performance 350 -1
Pôle Produits pour la
Construction 732 -6
Aménagement Intérieur 376 0
Aménagement Extérieur 356 -6
Pôle Distribution Bâtiment 347 -17
Pôle Conditionnement
(Verallia) 331 -3
dont VNA 105 0
Divers 21 0
Total Groupe 1,983 -44

par grande zone :
France 473 -34
Autres pays d'Europe
occidentale 515 -1
Amérique du Nord 483 0
Pays émergents et Asie 512 -9
Total Groupe 1,983 -44 Annexe 2 : C.A. par pôle et grande zone géographique 2ème trimestre 2014
Comptes du T2 2013 retraités pour tenir compte des impacts de IFRS 10 et 11, et IFRIC 21

T2 T2 Variation Variation Variation
à à à
CHIFFRE D'AFFAIRES 2013 2014 structure structure structure
Retraité réelle comparable et change
(en M EUR) (en M EUR) comparables
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants (1) 2,369 2,309 -2.5% -1.9% +2.2%
Vitrage 1,275 1,239 -2.8% -1.3% +1.7%
Matériaux Haute Performance 1,097 1,073 -2.2% -2.7% +2.7%
Pôle Produits pour la
Construction (1) 2,941 2,886 -1.9% -0.8% +3.7%
Aménagement Intérieur 1,503 1,502 -0.1% -0.1% +3.6%
Aménagement Extérieur 1,454 1,401 -3.6% -1.3% +3.8%
Pôle Distribution Bâtiment 4,989 4,926 -1.3% -0.9% -0.2%
Pôle Conditionnement
(Verallia) 978 678 -30.7% -2.9% +1.0%
dont VNA 317 37
Ventes internes et divers -248 -227 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 11,029 10,572 -4.1% -1.1% +1.6%
(1) y compris les
éliminations intra-pôles

par grande zone :
France 3,102 3,076 -0.8% -1.0% -1.0%
Autres pays d'Europe
occidentale 4,658 4,685 +0.6% +1.2% +1.5%
Amérique du Nord 1,516 1,205 -20.5% +1.0% +6.5%
Pays émergents et Asie 2,199 2,119 -3.6% -3.1% +6.8%
Ventes internes -446 -513 n.s. n.s. n.s.
Total Groupe 11,029 10,572 -4.1% -1.1% +1.6%
T2
2013
Publié
(en M EUR) Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux Innovants (1) 2,412 -43
Vitrage 1,319 -44
Matériaux Haute Performance 1,097 0
Pôle Produits pour la
Construction (1) 2,970 -29
Aménagement Intérieur 1,503 0
Aménagement Extérieur 1,483 -29
Pôle Distribution Bâtiment 4,989 0
Pôle Conditionnement
(Verallia) 978 0
dont VNA 317 0
Ventes internes et divers -252 4
Total Groupe 11,097 -68
(1) y compris les
éliminations intra-pôles

par grande zone :
France 3,116 -14
Autres pays d'Europe
occidentale 4,673 -15
Amérique du Nord 1,522 -6
Pays émergents et Asie 2,239 -40
Ventes internes -453 7
Total Groupe 11,097 -68 Annexe 3 : Bilan consolidé
Comptes 2013 retraités pour tenir compte des impacts de IFRS 10 et 11, et IFRIC 21

31 déc 31 déc
30 juin 2013 2013
(en millions d'euros) 2014 Retraité Publié Impact

ACTIF
Ecarts d'acquisition 10,276 10,401 10,413 (12)
Autres immobilisations incorporelles 3,161 3,128 3,131 (3)
Immobilisations corporelles 12,304 12,438 12,635 (197)
Titres mis en équivalence 398 384 216 168
Impôts différés actifs 1,192 1,125 1,125 0
Autres actifs non courants 527 454 407 47

Total de l'actif non courant 27,858 27,930 27,927 3

Stocks 6,455 5,953 5,997 (44)
Créances clients 5,991 4,857 4,882 (25)
Créances d'impôts courants 151 236 238 (2)
Autres créances 1,394 1,315 1,317 (2)
Actifs détenus en vue de la vente 0 974 974 0
Disponibilités et équivalents de trésorerie 3,262 4,350 4,391 (41)

Total de l'actif courant 17,253 17,685 17,799 (114)

Total de l'actif 45,111 45,615 45,726 (111)

PASSIF
Capital 2,271 2,221 2,221 0
Primes et réserve légale 6,623 6,265 6,265 0
Réserves et résultat consolidés 10,577 10,677 10,661 16
Ecarts de conversion (1,260) (1,481) (1,481) 0
Réserves de juste valeur (46) 7 7 0
Actions propres (147) (147) (147) 0

Capitaux propres du Groupe 18,018 17,542 17,526 16

Intérêts minoritaires 374 345 344 1

Capitaux propres de l'ensemble consolidé 18,392 17,887 17,870 17

Dettes financières 9,666 9,362 9,395 (33)
Provisions pour retraites et avantages au
personnel 2,990 2,783 2,785 (2)
Impôts différés passifs 657 715 712 3
Autres provisions et passifs non courants 1,160 2,185 2,189 (4)

Total des dettes non courantes 14,473 15,045 15,081 (36)

Partie court terme des dettes financières 1,143 1,707 1,721 (14)
Partie court terme des autres passifs 451 477 479 (2)
Dettes fournisseurs 5,878 5,897 5,928 (31)
Dettes d'impôts courants 87 66 67 (1)
Autres dettes 3,715 3,269 3,311 (42)
Passifs détenus en vue de la vente 0 473 473 0
Emprunts à moins d'un an et banques
créditrices 972 794 796 (2)

Total des dettes courantes 12,246 12,683 12,775 (92)

Total du passif 45,111 45,615 45,726 (111) Annexe 4 : Tableau de financement
Comptes 2013 retraités pour tenir compte des impacts de IFRS 10 et 11, et IFRIC 21

1er 1er
semestre 1er semestre
2013 semestre 2013
(en millions d'euros) Retraité 2014 Publié Impact

Résultat net part du
Groupe 313 671 332 (19)

Part des intérêts
minoritaires dans le
résultat net 15 22 15 0
Quote-part dans le
résultat des
sociétés mises en
équivalence, nette
des dividendes reçus (3) (11) (2) (1)
Dotations aux
amortissements et
dépréciations
d'actifs 824 1,119 832 (8)
Résultat des
réalisations
d'actifs (85) (399) (85) 0
Résultats latents
liés aux variations
de juste valeur et
aux paiements en
actions 10 (17) 10 0
Variation des stocks (380) (475) (387) 7
Variation des
créances clients,
des dettes
fournisseurs et des
autres créances et
dettes (1,160) (1,199) (1,198) 38
Variation des
créances et dettes
d'impôt 15 34 17 (2)
Variation des
provisions pour
autres passifs et des
impôts différés (37) (1,129) (25) (12)

Trésorerie provenant
de l'activité (488) (1,384) (491) 3

Acquisitions
d'immobilisations
corporelles [ 1er
semestre 2013 :
(493), 1er semestre
2014 : (449) ] et
incorporelles (528) (499) (555) 27
Acquisitions
d'immobilisations
corporelles en
location financement (9) (5) (9) 0
Augmentation
(diminution) des
dettes sur
immobilisations (175) (140) (177) 2
Acquisitions de
titres de sociétés
consolidées [ 1er
semestre 2013 : (27),
1er semestre 2014 :
(29) ] nettes de
l'endettement acquis (42) (89) (24) (18)
Acquisitions d'autres
titres de
participation (16) (19) (16) 0
Augmentation des
dettes sur
investissements 10 1 10 0
Diminution des dettes
sur investissements (2) (1) (2) 0
Investissements (762) (752) (773) 11
Cessions
d'immobilisations
corporelles et
incorporelles 38 35 39 (1)
Cessions de titres de
sociétés
consolidées, nettes
de l'endettement
cédé 141 999 141 0
Cessions d'autres
titres de
participation 0 0 0 0
Désinvestissements 179 1,034 180 (1)
Augmentation des
prêts, dépôts et
prêts court terme (39) (57) (39) 0
Diminution des
prêts, dépôts et
prêts court terme 17 34 17 0

Trésorerie nette
dégagée par (ou
utilisée par) des
opérations
d'investissement et
désinvestissement (605) 259 (615) 10

Augmentation de
capital 582 408 582 0
Part des minoritaires
dans les
augmentations de
capital des filiales 3 8 3 0
Variation des dettes
sur investissements
suite aux exercices
de put options de
minoritaires 0 0 0 0
(Acquisitions)
cessions d'intérêts
minoritaires 12 0 12 0
(Augmentation)
diminution des
actions propres 11 0 11 0
Dividendes mis en
distribution (654) (685) (654) 0
Variation des
dividendes ? payer 179 441 179 0
Dividendes versés
aux minoritaires par
les sociétés
intégrées (55) (35) (55) 0

Trésorerie nette
dégagée par (ou
utilisée par) des
opérations de
financement 78 137 78 0

Augmentation
(diminution) nette de
l'endettement (1,015) (988) (1,028) 13

Incidence des
variations
monétaires sur
l'endettement net 46 (5) 46 0
Incidence des
variations de juste
valeur sur
l'endettement net (25) (13) (25) 0

Endettement net en
début de période (8,488) (7,513) (8,490) 2
Endettement net en
fin de période (9,482) (8,519) (9,497) 15
Contacts analystes, investisseurs
Gaetano TERRASINI - +33-1-47-62-32-52
Vivien DARDEL - +33-1-47-62-44-29
Marine HUET - +33-1-47-62-30-93

Contacts presse
Sophie CHEVALLON - +33-1-47-62-30-48
Susanne TRABITZSCH - +33-1-47-62-43-25



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